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外汇k线图经典图解_外资持续买买买(2018-09-21)

外汇k线图经典图解——圣济堂

  虽然今年以来市场大幅下挫,但外资流入的热情并未降低。一些股票受到外国投资者的青睐,外国投资者继续买进买进。总体上看,外资投资a股的基本思路是选择龙头,兼顾价值增长。部分股票在自由流通股中的持股比例已超过30%。从内部逻辑来看,外资通过不断募集流通筹码获得公司估值定价的主导权,使公司价值得到市场认可。

外汇k线图经典图解
  外商投资继续涌入2300亿元人民币

  目前,A股的预期收益率和风险溢价回报接近底部,外资通过香港与内地的互联渠道不断涌入。根据东方财富选择数据,在上海深圳香港证券交易所开通后,通过内地证券联结的境外资金流入A股的总额已达5700亿元左右,其中2018的北方资金净流入为2304亿元。
  

外汇k线图经典图解——外汇市场

  招商证券数据显示,截至2018年6月底,境外机构和个人持股规模达到1.28万亿元,占同期A股流通股市值的3.18%。

  值得注意的是,鲁谷通已成为海外资金投资A股市场的重要途径。陆谷通持股6606.07亿元,占外资股总规模的51.8%,占外资股总规模的一半以上,较去年同期的39.9%大幅增长。
  供应过剩与医疗保健

外汇k线图经典图解——娄底新闻

  从外资股的行业分布来看,以全部a股的市值分布为基准,外资整体明显超募消费(日常消费和可选择消费)和医疗,中上游产业配置偏低,土地存量配置偏低金融和QFII转向信息技术。
  具体来看,2018年二季度末,消费分别占QFII和鹿城通的39.2%和43.1%,比a股整体高出20%以上。金融业占比(13.15%)明显低于a股(23.8%),金融业占QFII股比重(26.5%)接近a股。

  

外汇k线图经典图解——融通新蓝筹净值

  高素质领导比例高
  目前,作为A股市场重要的长期资金,海外资金的投资风格相对稳定。具体到个股,境外投资者主要偏好高市值、低估值、业绩优异、分红高的股票。其基本思路是选择龙头企业,并考虑到价值的增长。部分股票持股比例超过30%。

  在金融、房地产、资源性产品等传统行业,由于行业结构已经比较稳定,利润集中到头、强的发展方向更加明显,外资持股明显偏大,而重仓投资的股票主要是一级行业龙头,具有市值大、估值低、利润高的特点。

  在消费服务业,外资集中持有白马股份。在行业集中度不断提高的背景下,他们更青睐具有行业定价权的公司,公司的股息率基本处于行业层面。
  值得注意的是,在TMT产业中,外资不仅占据稳定增长的龙头地位,而且积极布局研发投入持续、高增长的细分龙头。

  资料显示,2017年3月以来,与上证综指和沪深300指数相比,鹿城通持有的股票获得了显著的超额收益,累计超额收益率在今年6月中旬达到最大值。然而,在消费急剧下降的情况下,拥有大量消费头寸的外国投资者难以自保,收入水平下降。截至目前,鲁股份
  与上证综指和沪深300相比,总持股累计超额收益率分别接近27%和14%。

  
  专注于确定性溢价领导者

  一个值得关注的现象是,A股的投资者结构正在逐步改善,专业投资者比例有望提高。一方面,外资投资A股的渠道正在加快。如果A股能够纳入富时罗素指数或上海伦通通通股通成功推出,将吸引更多增量外资进入A股;另一方面,目标养老基金的引入将加速企业年金入市,这将有助于增加企业年金的入市速度股票市场专业投资者的比例。
  随着投资者结构的改善,具有确定溢价的领头羊将更受基金青睐。

  招商证券表示,在外资和国内机构投资者的引导下,价值投资理念将回归a股,而随着行业集中度的提高,利润将逐步向头部集中。建议关注低估值、业绩优异、分红高的股票,以及外资股比例较高的股票,特别是各行业龙头企业。
  中泰证券的李迅雷也指出,随着a股国际化进程的加快,其估值体系已逐步向美国等成熟市场靠拢。A股龙头公司和长期优秀公司的“确定性”价值仍有一定的估值提升空间。当经济进入存量主导阶段时,产业分化和集聚将继续推进,龙头企业应给予更多确定性溢价。

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