你的位置:奥达菲股票信息网 > 股吧资讯 > 600141资金流向_三年期定增六成浮亏(2018-11-15)

600141资金流向_三年期定增六成浮亏(2018-11-15)

600141资金流向

600141资金流向——规划

  过去,半价出售的“三年定增”凭借其“暴利的确定性”,令投资者趋之若鹜,一票难求。据《上海证券报》信息统计,2015年9月至12月的4个月内,共有112家公司完成了三年期私募的实施,几乎每天一次。
  然而,盛宴提前结束,场面并不长。2016年以来,随着政策的收紧,机构对定增价格的套利空间越来越窄,3年期定增价格普遍转向“发行期首日打7折底价”。2017年再融资新规实施后,三年期定增更不受欢迎。到2018年,定增的盈利效应将进一步消散,“发行量和融资额”两项指标也将明显下降。

  近三年来,赶上2015年锁定价格和固定价格上涨“末班车”的投资者将在2018年底前解禁。到目前为止,利润稳定吗?据记者统计,上述112个订单在三年内将有所增加,70个订单的价格已经出现倒挂,占损失的一半以上。
  近三年来,A股价格波动较大,定增市场随着政策的变化也经历了起伏。2018年11月9日,再融资政策首次迎来双重松动,允许固定增加补充流动资金和偿债,融资间隔大幅缩短。

600141资金流向——新浪徐小明

  “下一步,我们将更加关注发行定价机制和锁定期能否进一步放开。毕竟,目前定增只是略有放松,尚未触及核心。”上海一家投行的负责人告诉记者,“A股市场正在逐步升温。如果政策进一步放松,预计定增项目或将成为上市公司融资和二级市场机构投资的热点对象。目前,我有几家上市公司在筹划中

  固定价格上涨60%
  2016年以来,随着政策的收紧和股市的下跌,没有机构套利空间的三年定增项目已不再是十几万的获利交易,价格倒挂造成浮亏的例子很多。

600141资金流向——903sh

  以2018年底前取消的三年定增项目为例。2015年4月,锦州慈航(原名“金叶珠宝”)启动重组计划,收购风辉租赁90%股权,并募集配套资金。其中,27亿元配套募资定增股全部由九五集团控股股东拿下,发行价格锁定在11.92元/股。至当年11月完成定增时,锦州慈航二级市场股价已升至21元/股左右。以50%折价参与定增的九五集团,在定增股份上市时立即获得近七成的浮盈。
  但第九个五年组并没有走到最后。截至今年11月14日,锦州慈航的股价为3.1元/股,其3年期定增股份将于今年11月29日解禁。据记者测算,本次定增浮亏为47.99%(公司进行了超额转增)。这也是今年四季度到期的3年期定增项目浮亏较大的案例。

  据上海证券报统计,2015年9月至12月的4个月内,上市公司共完成了112笔定增指令。目前,价格倒挂亏损订单有70家,占比62.5%。其中,最新上市的公交公司,如香橼、中星、中星等,与St、国鹏等最新方案相比,降幅超过42%。

600141资金流向——黄金每克价格

  另一方面,顺差占比超过100%。其中,涪陵榨菜、当升科技实现了巨大的浮盈,价值潜力巨大。据记者测算,两公司最新收盘价较定增发行价分别上涨242%和179%。当然,也有一些浮动盈余的定增与发行贴现率较大有关。2015年12月以来,gclsi发行的5亿股股票的股价上涨了303.97%,而当年的折价率高达89%。天邦股份于2015年11月实施三年定增,浮盈215.31%,折现率76.69%。
  是福还是祸?

  在前三年的定增中,上市公司私募认购的现象相当普遍。

  本次统计的112个三年期定增项目中,向大股东及大股东关联方发行的项目有76个,占全部定增项目的68%,其中50个项目存在浮亏。大股东认购了14笔订单,其中11笔为浮亏。浮亏榜前三名的St公交、国信能源、全通教育被大股东或大股东关联方认购。
  如果大股东认购遭受损失,将对上市公司形成较大压力。毕竟,一些大股东认购股票的资金来自股权质押融资。例如,如果定增支付赶不上股权质押的还款期限,或者股权质押遭遇清算风险,将严重威胁上市公司控制权的稳定。

  如汇天新财、公司控股股东张峰等人持有1.15亿股,占总股本的27.05%。截至11月3日,共质押7419万股,占总股本的64%。近年来,公司主营业务经营业绩稳定,三年固定增长23.69%。但今年下半年以来,汇天新材频频被控股股东及其他股东减持,减持比例已达13.41%。
  针对上述质疑,汇天新材表示,公司高管多次利用股票质押贷款增持公司股票。但由于2015年私募股权发行期限为3年,且该股票已质押至还款期,公司核心团队以大宗交易的方式将该股票出售给公司客户和战略合作伙伴,用于偿还债务。

  为缓解资金问题,汇天新材控股股东已于10月底与汉江控股签署《股权转让框架协议》,将16.44%的股权转让给后者,可能导致公司控制权发生变化。
  2018年前三季度的市场环境使不少大股东面临股权质押、定增浮亏风险。

  如鹏飞科技于2015年12月完成三年定增的实施。此后,又多次作出承诺和补充承诺。最高抵押率接近90%。不过,鹏飞科技三年定增项目已浮亏56%。此外,中核科技、西龙科技也面临大股东质押率高的困境。
  金州慈航股价下跌,跌幅超过50%,导致九五集团控股股东质押股份收平。截至6月5日,触及收盘线的股票数量达到3.57亿股,占其总股本的45.42%。此后,九五集团已质押1228800股。然而,6月13日公司股票复牌后,再次遭遇两次跌停。

  固定增持被套也应减持
  曾经折价买入的定增投资者自然希望在解禁后及时卖出,以赚取二级市场的差价。然而,在2018年市场低迷的背景下,无成本降价已成为普遍现象。

  9月底,全通教育控股股东陈其昌发布公告称,计划在未来3个月内通过集中竞价方式减持公司总股本不超过1%,以大宗交易方式减持不超过2%。减少的资本将用于回购部分质押股份。这是陈志昌的第四轮减持。
  作为过去a股的“王者”,全通教育在2015年12月股价接近100元,发行价为37.64元/股时,实施了为期三年的定增(重组配套募资)。目前,复权后的最新收盘价较发行价下跌约57%。此前,随着公司股价一路下跌,部分首发股票解禁后,陈志昌、林小丫和公司部分高管开始减持。陈志昌已实施三次减持计划,减持股份总数为2546万股。2018年12月17日是全通教育三年定增股份解禁日,千万股将上市流通。

  西龙科技已于9月10日迎来三年定增发行。解禁前不久,持有公司45.71%股份的实际控制人及一致行动人已于8月底披露,拟减持公司股份不超过3270万股,占总股本的5.59%。解禁后不久的9月14日,平安资产管理公司也发布了减持西龙科技股份有限公司的预案,减持股份总数不超过585万股,占公司总股本的比例不超过1%。回望当年5月4日基金结清浮亏,目前西龙已于2015年5月4日结清浮亏。
  此外,限售期满前后,定增亏损分别为6.35%和17.9%的亿华路集团和梦旺集团也发布公告称,股东拟在2015年非公开发行股票中减持股份。

  政策松动,市场有望复苏
  除了股市涨跌的影响,定增市场的涨跌与调控政策的变化周期相吻合。

  统计显示,2016年A股市场再融资规模约为1960亿元,其中定增额为16918亿元。2017年,再融资规模降至14922亿元,其中定增额降至12705亿元。
  到2018年,再融资市场规模为9606亿元,其中定增额仅为6774亿元。

  再融资总额下降的背后是发行人的减少。2017年以来,发行和融资定增的上市公司数量大幅减少,2017年和2018年前10个月同比分别下降68%和42%。
  今年11月9日,监管部门对定增的再融资政策进行了新的调整,允许配股募集资金用于补充流动资金和偿债,再融资时间间隔由18个月缩短为6个月。

  “我们预计,随着政策的松动,2019年上市公司定增项目将逐步增多。如果股市进一步回暖,获利效应也将增强。”有投行人士告诉记者。
  多数市场人士认为,政策放松监管意味着再融资监管将朝着市场化、法制化方向发展。上市公司的资金募集方式已不再是一刀切。另一方面,也制约了过度融资行为。”

  不过,不少投行领导仍不乐观,认为定增的调控政策调整并未触及核心。
  “很多上市公司的再融资方案最终都通过了监管部门的审核,但却发不出审批文件。这是核心问题。私募之所以不能走出去,是因为减持新规导致的定价机制和锁定期延长等。一位资深投行人士表示,“如果要从根本上解决上市公司的融资问题,政策层面仍有改进空间。”

  要解决上市公司融资难问题,支持上市公司健康可持续发展,保护中小投资者利益。

以上是由奥德菲网为您整理编辑600141资金流向_三年期定增六成浮亏的全部内容,旨在促进信息交流。同时,为您提供规划、903sh、新浪徐小明、黄金每克价格等文章资讯。

声明:本文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。本站拥有对此声明的最终解释权。

转载请注明:奥达菲股票信息网 » 600141资金流向_三年期定增六成浮亏(2018-11-15)

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

近期文章

随机文章

热门标签