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【000716股吧】黄金? 美债? A股?


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最近,美国股票的“过山车”市场特征非常显着。三大主要指标每天都在K线上跳下来是正常的,道琼斯指数波动数千点。一些分析师表示,随着新的冠状肺炎疫情在世界范围内的蔓延,原本乐观的全球经济增长预期已经恶化,全球投资者的信心也因此受挫并进入苦难模式。
为了减少疫情和其他风险因素对经济的负面影响,控制全球流动性的重要大门的美联储最近发起了自金融危机以来的首次紧急降息,并将利率降低了50基点一次。全球各国央行即将进行新一轮降息。该机构指出,在当前的市场环境下,黄金和美国债券等“硬核”避险资产越来越受到市场青睐。

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美国股市波动
自2月24日以来的两周内,美国股市出现了史诗般的波动。这三项主要指标均已从2月中旬的历史高位开始级联下降。现在,标准普尔500指数已经回落至3000点附近。.

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同时,用来衡量市场恐慌程度的VIX指数急剧上升至40点左右,远远超过了该指数的长期历史平均水平(19点)。

对于最近的美股“过山车”市场,业内人士认为,其背后的主要原因包括新皇冠肺炎疫情的蔓延,美国大选,特别是“超级星期二”的影响,以及诸如经济数据疲弱,政策空间相对狭窄。资产价格和估值“极冷”,依此类推。
尽管美国大选过程中“超级星期二”初选的结果激起了市场并迎来了实质性的反弹,但随着全球疫情的扩散,美国股市和全球股市继续承受着巨大的抛售压力。

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几天前,为了减轻疫情和其他风险因素对经济的负面影响,美联储在紧急情况下降低了利率,但由此产生的市场狂潮仅持续了十分钟,这真是一场灾难。一些组织认为,美联储意外降息的重要原因是为了防止股市出现系统性风险。美联储极有可能在这一年降息。但是,美联储的货币政策空间很小,美联储可能无法承受连续降息的重担,这已成为市场关注的问题。关键因素。
此前,由于公司回购降温,业绩增长放缓和隐藏的经济数据等因素,许多机构也质疑美股多头的支持,美股的声音“说话”和高估也经常出现。一些分析师指出,当前美国股票的多空博弈是激烈的,并且市场已经进入了急剧的盘整,这将吸引“买底”资金进入市场。但是,这些资金并不坚定和乐观。.此外,量化交易和被动投资也被认为是美国股票大幅波动的另一个重要原因。

全球最大的对冲基金布里奇沃特(Bridgewater)的创始人达利奥(Dalio)指出,按照正常的逻辑,疫情解除后,经济将反弹,而不会产生重大的长期影响。然而,由于巨大的变数,很难预测金融市场的后续发展。美国股票投资者仍然必须为最坏的情况做准备。

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橡树资本(Oaktree Capital)的投资大师马克斯(Max)认为,在经历了这种史诗般的暴跌之后,美国股票变得便宜得多,但仍不是最低价格。
投资者进入风险规避模型

风险因素的增加使全球投资者能够快速进入风险规避模型。一方面,股市在上下波动,另一方面,避险资产也很受欢迎。

意大利裕鑫银行的一位分析师表示,可能有明确的迹象表明,在欧美股市触底反弹之前,已确诊的新的冠心病病例数将趋于稳定,但根据最新统计,这不太可能在短期内实现。随着股市暴跌加剧,美国国债和其他核心政府债券上涨,债券收益率下降,这种势头很难结束。此外,一些机构指出,与黄金相关的资产也已成为资金竞争的宠儿,黄金价格已经步入下一个高峰。
最近,美国国债的表现非常抢眼。10年期美国国债基准收益率首次跌破1%,创下历史新低。国际金价再度站上每盎司1,670美元大关,逼近7年高位。分析人士指出,股市动荡,全球避险情绪正在发酵。债券资产,尤其是美元债券和黄金,可以用作“硬核”避险资产。

国际货币基金组织(IMF)主席格奥尔基耶娃(Georgieva)表示,疫情的迅速传播使人们对2020年全球经济强劲增长的预期感到失望。标准普尔的全球评级也进一步下调了其全球增长预测,称由于疫情已蔓延至70多个国家和地区,与先前的预测相比,疫情对全球宏观经济的影响已“翻了一番”。高盛(Goldman Sachs)警告说,疫情有望在第一和第二季度拖累全球GDP。
最近几天,除了美联储紧急降息外,澳大利亚,马来西亚,加拿大,沙特阿拉伯和阿联酋等经济体也宣布了降息。日本银行表示,它将通过适当的市场运作和资产收购为市场提供足够的流动性,以确保金融市场的稳定。欧洲中央银行还表示,准备采取适当和针对性的措施来应对疫情对欧元区经济的影响。市场预测,即将出现新一轮的全球降息。

世界黄金协会的最新数据显示,今年2月,全球黄金ETF和类似产品的持有量增加了84.5吨,净流入49亿美元,总持有量达到了创纪录的3033吨。该机构认为,黄金的投资需求仍得到支持。10年期和30年期美国国债收益率继续创下历史新低,从而降低了持有黄金的机会成本。
A股也是“避风港”

与美国股市的涨跌相比,A股的近期走势相对稳定。国内外许多投资银行机构也纷纷关注中国资产,称其为全球资金的“避风港”。
摩根士丹利(Morgan Stanley)最近将中国股票从中性上调至增持,并建议在全球疫情爆发后购买中国股票作为对冲资产。国际资产管理巨头景顺资产管理公司(Invesco Asset Management)最近发布了一份研究报告,建议购买在中国拥有大量收入的中国股票和全球股票。

国盛证券战略团队发表研究报告,预测短期内,海外投资者将专注于有效预防和控制中国的疫情以及反周期调整的持续增加。预计A股将成为全球资金的避风港。
悦开证券认为,A股与外部市场的趋势并不完全相关。考虑到基本面,政策和估值,事件因素对A股的影响正在逐渐下降,随后的反周期政策有望进一步发力。,A股受外部市场的影响相对较小。

许多业内人士分析说,尽管A股仍受外部市场影响,但它们的内在逻辑很强。市场参与者强调:“客观事实是,海外资本和国内资本都在不断流入A股。去年,A股表现近五年来最好,今年一直保持强势,因此吸引了越来越多的资金。”

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