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000596股吧_芝商所调整规则

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  Chinanews客户北京,5月15日(张旭)在WTI原油期货历史上首次跌至负值不到一个月之后,芝商所集团(CME Group)调整了其规则,允许某些类型的天然气合约在负价。天然气还会跟随原油的脚步并跌至负值吗?
  允许天然气期货的负交易

  美国时间5月7日,芝加哥商品交易所集团(CME Group)宣布,从5月17日星期日开始,某些天然气期货和期权合约将在芝商所Globex中被标记为可承受的负价。此外,一些精炼能源产品的期货合约也将被允许以负价交易,并且生效日期也将是5月17日。
  图片来自芝商所。  金石期货投资咨询部总监黄立强认为,在国际原油价格为负值之后,芝商所的天然气期货允许价格出现负数。这表明芝商所集团认为,在目前的供求关系中,天然气价格出现负数。合理。由于全球石油和天然气资源供过于求难以改变,天然气负值的可能性仍然存在。

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  对于期货交易员来说,这一幕似乎很熟悉。4月15日,芝商所完成了油价的负面测试。4月20日,5月份WTI原油期货合约历史上首次跌至负值,收于每桶-37.63美元,这引发了中国银行原油宝藏的枯竭。

  自今年年初以来,在需求疲软和新的冠状肺炎疫情的双重影响下,全球天然气进一步富余。美国能源信息署(EIA)的报告显示,截至5月1日当周,EIA天然气库存增加了1090亿立方英尺,比之前的700亿立方英尺的值大幅增加了55.7%。
  英威的财务数据显示,除2016年2月和2016年3月外,美国天然气价格自2010年以来一直保持在2美元以上。但是,在今年2月中旬,天然气价格跌至1995年以来的最低水平,仅略高于1.50美元。

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  5月5日,汽油价格连续73个交易日低于2美元,打破了2016年连续48个交易日不足2美元的纪录,创下了过去10年的最长纪录。
  美国天然气价格月度图表,来源:英威财清natural天然气史上的负值

  根据上海证券分析,天然气期货价格可能为负的原因类似于原油。它们的存储需要一定的成本。当其使用价值低于存储成本时,存在一定的负价格基础。

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  与原油相比,天然气的物理性质决定了其储存的难度和较高的储存成本。
  目前,天然气的存储方法主要包括气体存储和液体存储。前者包括地面储罐,管道储罐和地下储气罐。设备建造和天然气注入需要一定的费用;尽管液化天然气必须冷却至摄氏160度(华氏260度),但存储成本相对较高。

  在运输中,原油可以存储在油罐中,并可以通过卡车或火车运输,而天然气只能通过管道运输。如果管道容量不足,则天然气只能选择直接燃烧,或寻找专用设备进行存储,或再次返回地面。

  龙中信息集团副总经理兼首席战略官严建涛告诉Chinanews.com记者:“当商品难以存储时,存储和运输的成本越高,价格波动就越大。天然气在很大程度上取决于基础设施,储气高峰期的剃削受到距离和时间的限制,并且还受到极端天气变化的高强度的影响。”
  从历史上看,负天然气价格出现在各个天然气区域品种中。从2019年4月至2019年5月,美国西德克萨斯州Waha枢纽的天然气价格首次下跌至负值。4月18日,瓦哈天然气价格再次转为负数。尽管Waha枢纽不是美国最大的合同,天然气价格始终低于Henry枢纽,但在疫情时期Waha天然气价格的下跌仍然敲响了全球主力合同的警钟。

  许多银行已暂停天然气开户交易
  4月20日,美国WTI原油期货5月合约历史上首次跌至负值,导致中国银行原油库存耗尽。投资者不仅失去了本金,而且还“欠”了银行。尽管中国银行在和解计划中表示将承担负部分并返还投资者本金的一部分,但投资者蒙受严重损失仍然是不争的事实。

  目前,国内银行拥有的账户天然气产品的设计与“原油宝”的设计基本相同,这与国际市场上期货合约的价格挂钩。如果天然气期货也跌至负值,也会导致投资者抛售头寸。
  为了控制风险,许多银行已暂停相关帐户产品的开立交易。工商银行宣布,自4月28日北京时间上午9:00起,该行已暂停账户原油,账户天然气,账户铜和账户大豆的所有产品的开仓交易,以及头寸客户和预设转账的关闭交易。定期和持续的产品份额调整不受影响。

  民生银行宣布,自2020年4月27日北京时间上午9:00起暂停账户中所有能源和原油产品的开仓交易,并从9:00起暂停能源和天然气帐户的开立交易是北京时间2020年4月28日。交易时,所有帐户能量的关闭交易均按正常营业时间进行交易。
  如果市场价格遇到不利的价格情况,民生银行和建设银行也会给出一个“计划”。

  民生银行表示,考虑到国际市场最近的剧烈波动,根据有关交易规则和银行协议,当市场价格接近零或合理预期为负价时,银行将暂时关闭全部或部分帐户能源业务,将不会继续。调整现有职位的份额。
  建设银行还表示,为了尽可能保护其客户权益,当国际大宗商品市场价格接近零或合理预期为负价时,它将暂停全部或部分账户大宗商品业务交易并调整合同到期时间处理时间和处理规则。对于中止的合同,将不再执行客户预设的自动结转交易。

  天然气期货出现负值的概率是多少?
  Topix Futures Energy and Chemical首席分析师Jin Xiao表示,CME允许负交易为极端情况做准备,但并不意味着它将发生。在天然气领域,大多数专业投资者都在交易。散户的参与比例较小。不寻常的资产应该很难出现。空头几乎没有机会狙击多头。

  海通期货能源和化学研究与开发负责人杨安也认为,通过比较原油和天然气衍生品市场参与者的结构,天然气期货出现负值的可能性更低。“ WTI原油期货价格的负值是一个偶然现象。市场现在已经清楚地表明,负值主要针对投机资金,这是一个追捕者。天然气市场的大多数参与者具有现货行业背景。与原油市场不同,投机者太多。因此,所谓的空手多头没有客户群。”
  但是,天然气的剧烈波动仍然存在很大的风险。严建涛提醒,投资者仍然需要注意风险,及早计划。(完)

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