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【000100实时行情】药品集采A股效应边际递减(2020-08-19)

000100实时行情

000100实时行情——天通金价格

  8月20日,第三轮国家药品集中采购(以下简称“集中采购”)将在上海公开招标。这一轮采购进一步扩大,涉及56个品种,接近前两次集中采购中选定品种的总和。
  随着第三轮集中采购的启动,医药市场必将迎来新一轮的洗牌。这次聚会对A股制药板块的“影响”有多大,再次影响了投资者的注意力。

  “我国已成为世界第二大药品市场,但我国的非专利药非常昂贵。其中原的原因很多。归根结底,我们的医疗系统使制药公司感到特别自在,尤其是中小型制药公司,它们可以用一种或两种仿制药抢占市场蛋糕。北京鼎辰管理咨询有限公司的创始人史立臣告诉记者,集中采购是为了迫使制药公司走出自己的舒适区,面对市场竞争。
  集中药品采购可以理解为公立医院组织的大型药品“团购”,以明确采购量,而价格较低的药品则中标。通过企业之间基于市场的招标,价格可以交换数量,并且可以降低购买的药品的价格。根据过去的情况,在每轮集中采购之前,药品库存经常会进行一定程度的调整,但是随着制药公司强大的抵御能力的不断释放,集中采购的边际“ A股效应”正在逐渐减少,医药库存集中在采购中。“黄金坑”越来越小。

000100实时行情——熊文钊

  第一轮集中采购:

  医药板块达到“金矿”的36.79%
  “以恩替卡韦治疗乙型肝炎为例。0.5mg片剂的价格从25.04元降低到0.62元。如果乙型肝炎患者每年使用365片,则每年可以节省8913.3元。”这是深圳市卫生委员会有关负责人在实施第一轮药品集中采购后计算出的一个账户。

000100实时行情——000667

  正大天晴作为市场销售额近百亿元的药品,是第一家销售恩替卡韦仿制药的制药公司,也是第一轮集中采购。尽管目前该药物的单芯片价格已大幅下跌,但仍有制药公司进入。今年5月,东阳光恩替卡韦(600673)仿制药上市申请获得批准。
  东阳光药业销售总监陈延贵在接受记者采访时说,集中采购与价格,质量和规模有关。谁可以控制从制药产业链上游到最终药品生产和交付的规模和成本的原材料,谁就能最终赢得中国仿制药市场的竞争,真正参与国际仿制药竞争。

  史立臣告诉记者,中国有五千多家各种类型的制药公司,但没有任何一家能与外国制药公司匹敌的巨人。这是因为中国的制药系统在制药公司之间造成了分裂状态,每个公司都有自己的领土。一些上市制药公司可以称为白马股。业绩逐年稳定。上升依靠多种仿制药来保证干旱和洪水的收入,甚至节省研发成本。集中采购是为了结束这种制药公司的不可预测的情况,并使药品价格上涨。市场化。

000100实时行情——曝特朗普对朝政策

  资本市场也反映了集中采购对制药公司的压力。2018年5月29日,同大新药业的板块指数(下同)创下2,290.35点的新高,并于当天收于2178.76点。此后,随着该国首次集中药品采购的消息不断发酵,该指数持续下降。
  2018年11月15日,上海阳光采购平台发布了《 4 + 7城市药品集中采购文件》。共有11个城市正式确认实施集中采购试点。国家组织的集中药品采购中有25种药品品种和32种规格药品,占全国药品总量的20%以上。

  尽管数量不大,但这是改革的开创性举措,最终药品的平均降价达到了52%。资本市场也很清楚地反映了这一点。2018年12月6日,首届药品集中采购招标会在上海举行。当天,药品板块指数报收于1616.20点,较5月29日下跌25.82%。自那时以来,它一直在19个交易日内下跌,在2019年1月4日创下了1322.98点的新低,比2018年5月29日下降了36.79%。

  当时,在第一轮集中采购清单发布后,甚至复星医药(600196),恒瑞医药(600276)等具有模仿和研发能力的制药公司,股价也大幅下跌,整个医药板块充满了悲观情绪。.
  华夏幸福研究所的医学研究员王瑞燕在接受《证券日报》记者采访时说,第一轮集中采购对市场产生了巨大影响。一方面,制药公司没想到价格会这么低。另一方面,这次采用了排他性中标的原则,一些公司未能中标,这给业绩带来很大压力。

  集中采购的影响开始显现。从2019年3月开始,11个试点城市的公立医院开始实施集中采购。在这种集中采购中,尽管公司降低了价格以换取广泛的销售市场,但也出现了过度降价和限制销售收入的情况,并且对中标公司控制成本的能力进行了测试。也被打开了。窗帘。
  其中有受益者,例如科伦药业(002422)的药物百洛特。最初,该药物的销量不高。集中采购中标后,它迅速覆盖了11个主要城市的200多家三级医院,为整体销售增长做出了贡献。显然,2019年其销售收入达到3.29亿元,同比增长58.28%。

  失败者主要是市场份额较高的公司。其中,CP Tianqing的Entecavir曾经占据了国内市场份额的近一半。但是,由于试点城市集中采购的药品价格急剧下跌,该药品于2019年被出售,数量急剧下降。在随后的集中采购扩展中,广生堂(300436)恩替卡韦中标,每胶囊约0.275元人民币。经过两轮降价后,恩替卡韦的价格与普通感冒药的价格没有什么不同。
  王瑞艳说:“当集中采购刚刚开始时,市场对制药公司适应性的心理预期不足,因此制药行业普遍被看空。实施集中采购后,企业积极转型。市场发现集中采购的意义不仅在于降低药品价格。制药公司也获得了更大的市场空间,真正实现了按价格批量销售,并且大大缓解了制药行业的悲观情绪。.”

  集中采购和扩展:
  医药板块“金坑”收缩至19.47%

  经过一段时间的调整后,2019年1月4日之后,药品板块开始迅速发作。当年4月11日,医药板块指数反弹达到1978.40点的高点,当天收盘于1907.38点。但是,该指数自6月6日以来一直在波动和调整,跌至1536.08点,较4月11日下跌了19.47%。 7月2日回升至1752.45点,8月6日回落至1595.48点。
  药品板块在2019年的震荡源于市场对集中药品采购的加深反应。根据医改政策,当年9月,“ 4 + 7”集中采购将迎来扩大,即首轮25个获胜药品品种将从11个城市扩大到全国公立医院。

  2019年9月24日,由国家医疗保险局牵头的新一轮集中药品采购和扩展正式招标。结果表明,成功开发和采购了25个品种38个规格的“ 4 + 7”中试药。与“ 4 + 7”试点项目中获胜药品的价格相比,中标药品的平均价格下降了25%。
  一位医疗从业者告诉《证券日报》记者,2019年整个医疗行业处于裁员状态,业绩下降已成为行业普遍现象。过去,药品销售是“摇钱树”。高昂的药品价格背后是企业的高利润,医疗代表的高收入和医生的高回扣。但是,集中采购打破了这个畸形的利益链。该公司的销售主管也相继离开。

  过去,医院药品招标只关注价格,而没有指定数量。医院和医生有较高的独立药物选择。集中采购使医院可以集中和统一药品招标。药品的价格和数量都经过商定,以确保在采购年度内中标。此类药物的购买量为此类药物总用量的60%-70%。有了销售保证,公司愿意以较低的价格抢占市场份额。
  从25种集中采购和扩展品种的中标结果来看,竞争格局最终决定了价格的下降。由于有多达三家公司中标的规定,如果参加投标的公司数量超过三家,药品价格将大幅下降,平均下降44%;如果投标公司的数量少于或等于三个,则药品价格下降的幅度较小,平均下降幅度为4%。

  兴业证券首席分析师徐嘉熙指出,集中采购的扩大虽然放宽了以前的独家中标限制,但仍强调质量的标准要求和供应安全的保证。具有质量和成本优势的大型国内制药公司赢得了市场。无论是本地制药公司还是外国制药公司,参加集中采购的意愿都大大提高了。
  2019年12月29日,第二批国家药品收缴工作正式启动。这次,药品集中采购的范围更广,包括用于高血压和糖尿病等主要慢性疾病的药物,以及已进入集中采购目录的价格较高的抗肿瘤和罕见病药物。

  今年1月21日,第二轮全国药品集中采购结果发布。此次购买的33个品种中有32个已成功购买,共选择了100种产品。药品的平均降价幅度达到53%,特别是阿卡波糖和格列美脲等常见的慢性疾病药品的降价幅度。.
  2018年底,当第一轮“4 + 7”试点城市集中采购结果公布时,A股和港股医药板块的市值缩水近2000亿元。第二轮集中采购对资本市场的影响主要发生在2019年11月20日至12月3日。医药板块指数仅下跌6.89%。市场表现表明,集中药品采购给股票带来的“威胁”已大大减少。

  在宣布扩大集中采购和第二轮集中采购的结果之后,尽管这也给制药板块带来了冲击,但它主要集中在失败的制药公司上,而获胜公司的股价则下跌了。向上。
  深圳中金华创基金董事长龚涛在接受记者采访时说,集中采购的影响已从投机逐渐转向理性,泥沙情况再难发生。集中采购将最终使中标者变得越来越强大,并成为该领域的巨头。“集中采购降低了国产仿制药的价格。为了生存,制药公司必须加强成本控制。制药公司只有在掌握原材料的情况下,才能以足够低的成本实现大规模生产。失去竞争的企业也已经从API的准备转向生产和销售。”

  第三轮集中采购:
  Pharmaceutical板块“金坑”仅剩8.42%

  从目前的情况来看,集中药品采购过程中的谈判和讨价还价促进了制药公司的自我革命。经历了转型的制药公司变得越来越顽强,吸引了大量的资金入场者。
  从市场表现的角度来看,药品板块指数从今年5月底开始开始强烈进攻。到8月6日,该指数创下了3,085.54点的历史新高。在最近大盘整体调整和第三轮集中采购的临近的背景下,药品板块指数从8月5日跌至8月14日,下跌了8.42%。但是,将这种调整完全归因于第三轮集中采购有点勉强。

  太平洋证券研究报告指出,经历了“ 4 + 7”,集中采购扩张和第二轮集中采购之后,制药公司和资本市场已经对政策导向有了足够的判断和认识。第三轮集中采购涉及的品种也符合先前的市场预期。
  我国用于医疗保险的药品近3000种,但集中采购只选择了影响广泛的100多种药品。随着集中采购的规范化,市场普遍预计未来医疗保险药品将被大规模纳入集中采购目录,这将大大节省医疗保险费用,并将医疗保险费用投资于新药等领域。

  史立臣告诉记者,在美国医疗保险的支付结构中,仿制药仅占30%,其余70%用于罕见病和新药。在中国的医疗保险支付结构中,有70%的人提供了仿制药,有30%的人提供了仿制药。除了罕见疾病和新药,医疗保险支出的这种差异还导致中国制药公司缺乏足够的研发动力。
  “制药公司的销售费用是研发费用的十倍甚至几十倍。原因之一是医疗保险制度带来的惯性。他们可以依靠垄断地区的毒品供应来舒适地赚钱。制药公司没有研发的动力。它正在迫使这种制药公司转型。”史立臣认为,能够在集中采购中脱颖而出的公司,必须是实现医药产业链上下整合的公司,才能实现大规模产品的最终生产。

  这样的公司不仅可以打败国内外制药公司的集中采购,而且将来甚至可以出国参加国际制药市场竞争。被市场追捧的制药公司不仅必须具有大规模生产仿制药的能力,而且还必须具有开发新药的能力。
  例如,恒瑞医药的新药研发引起了市场的广泛关注。在第二轮国家药品采购中,恒瑞医药中标了全部4种产品。在第三轮集中采购中,恒瑞医药有非布索坦片,来曲唑片等药品参与招标。以恒瑞医药为代表的创新医药公司在A股市场仍然表现强劲。

  由此可见,制药企业在集中采购上不再“分心”,集中采购逐渐成为“雨后虹”。首先是造福人民,药品价格下降了。第二是造福公司,制药公司走出了自己的舒适区,“狼性”又回来了。第三是造福市场,一方面促进医药公司和药品优胜劣汰,另一方面,促进医药股Find的价值。随着第三轮集中采购的正式启动,尤其是医疗改进过程的进一步深化,集中采购在“造福人民,企业和市场”中的作用将进一步显现。

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