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【450003基金净值查询】牛市为什么买券商股?牛市买券商股原因是什么?(2016-12-30)

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在去年的牛市中,券商龙头中信证券涨幅很大。俗话说:“在牛市中买入证券公司。”。那么,牛市为什么要收购证券公司呢?在牛市中,由于人气和资金的推动,证券公司形成正反馈。人们认为,在牛市中,证券公司赚钱最多,佣金和承销收入都很大。证券公司的良好表现促进了股价的上涨,投资者在这种认知下不断买入证券公司股票,形成螺旋式上涨。正反馈效应巨大。这就是牛市买入证券股的原因!
牛市为何买入证券公司?

最近,两市走势良好,不少人发现证券公司涨幅很大。如果结合前期良好的市场行情(俗称牛市或周期性牛市),我们发现,证券公司在前期牛市中的表现将明显优于大盘,板块中的龙头公司将是大盘的数倍。
市场上有一种说法,就是在牛市中买入证券公司。那么,牛市为什么要收购证券公司呢?事实上,对于大多数不懂选股的投资者来说,选股确实很容易,也很有利可图,在牛市中轻松拿下90%以上的股票也没关系。当然,前提是你对牛市的判断是正确的。如果你在牛市结束时这么做,你将面临灾难性的后果。

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本文主要探讨牛市为什么要买证券股!证券公司为何在牛市中表现优于其他股票。其实,最简单的一句话就是“证券公司在牛市中最赚钱”。所以在牛市中,证券公司的业绩有所好转。另一方面,市场整体环境有所改善,估值也有所提高,产生了众所周知的戴维斯双击效应。股市飙升是很自然的。

让我们来看看证券公司在牛市中的股价表现。2015年,证券公司的大哥中信证券从13元涨到38元,收益超过300%。最重要的是期望是明确的。证券公司的龙头股西部证券从当时的12元左右起步,升至82元的最高点,回报率为583%。这是牛市为何买入证券股的最直接表现。
为何在牛市中买入证券公司:原因在于三大业务

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在讨论为何要在牛市中收购证券公司的问题时,我们应该看到证券公司在牛市中崛起的逻辑。牛市主要是投机预期。在牛市中,证券公司的预期是最高的,也是最稳定、最无风险的。我们很难看到证券公司在牛市中出现业绩亏损的可能性。
我们之所以在牛市中买入证券公司,是因为在预期的推动下,市场对证券公司的三大业务非常乐观。证券公司的三大业务是证券经纪业务、证券自营业务和证券承销业务。现实中,大多数证券公司的主营业务都是这三部分,这三部分对公司利润贡献很大。

对于经纪业务,主要体现在交易佣金上。在牛市中,成交量翻了一番,活跃账户和新增账户明显增多。因此,很容易理解对牛市贡献更大的表现。而且,股价的上涨与交易的活跃是相互促进的。因此,在牛市中,证券公司的股票活跃度也非常大,甚至比一些超小盘股活跃度还要低。在牛市中买入证券公司股票的首要原因是他们在牛市中赚取的巨额佣金,这也是他们在牛市中买入证券公司股票的原因之一。所谓牛市,是指证券交易市场上资金的堆积。如去年4月至6月,仅上海股市的日成交量就达到了1万亿元以上。如果按照最低佣金3万元计算,券商日净收入为3亿元,这是最直接、最稳定的,没有任何不确定性。

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对于自营业务,即证券公司用自有资金买入的股票收益,熊市往往是亏损的。当牛市来临时,公司持有的大部分股票都上涨了。因此,很容易理解这一块给公司带来的业绩增长。
对于承销业务来说,在熊市中,IPO往往是暂停的,公司没有这一块收益,而一些公司偶尔增发也未必能带来多少利润。在牛市中,IPO稳步推进。在牛市中后期,各类公司甚至加快了上市融资的步伐。管理层不担心考虑市场压力。募集资金越来越多,直接受益的是负责承销的证券公司。

正是因为证券公司这三项业务在牛市中的业绩增长显著,有的甚至出现了爆发式增长。因此,我们为什么要在牛市中收购证券公司呢?究其原因,是证券公司在牛市中的表现迅速提升,再加上估值水平的提高,最终导致证券公司成为历次牛市中的牛市。

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