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37互娱_九成分析师看涨一季度(2017-01-11)

37互娱

37互娱——西法微博

  随着去年底保监会一系列监管新规的出台,保险资金入市监管进一步加强,市场各方的投资思路更加理性。由于蓝筹股走势强劲,去年四季度上证综指顽强守住3100点关口。那么,今年一季度股市能否走强,价值股的投资策略能否持续取胜都备受关注。
  《上海证券报》2017年一季度对20家研究机构首席战略分析师的调查结果显示,近九成分析师一季度看涨。接受采访的分析人士普遍认为,我国宏观经济增长的稳定性在不断提高,A股上市公司业绩明显好转;固定收益类理财产品等主要类型资产的吸引力在下降,而股市的企稳回升将持续吸引场外资金逐步回归,价值股和成长股有获胜的机会;外部环境,如美联储加息等因素,已经在市场预期之内,中短期不会对A股市场带来太大影响。

  参与调查的证券公司及其他机构首席战略分析师名单:
  国泰君安证券、华泰证券、国信证券、申万宏源证券研究所、国元证券研究中心、华安新兴咨询、江苏金百林咨询、民族证券、纳龙资产管理、上海证券、盛世创富、西部证券、湘财证券、旭诺资产、,中山证券、英大证券、民生证券、中航证券、财富证券、国都证券

37互娱——每股盈余

  分析人士对中国宏观经济的信心明显增强。超过六成的受访者认为,中国宏观经济已转为“常态”。去年第四季度进行这项调查时,认为中国宏观经济“正常”的受访者不到20%。调查结果显示,63%的分析师对中国宏观经济的判断为“正常”,38%的分析师对中国宏观经济的判断为“冷淡”。在上次调查中,只有19%的分析师认为中国宏观经济“正常”,76%的分析师认为中国宏观经济“冷”,5%的分析师认为中国宏观经济“太冷”。

  超过七成分析师判断,去年四季度经济增长稳定性的不断提高,对实现2016年全年经济增长目标的影响“比较大”。调查结果显示,67%的分析师判断去年四季度经济增长稳定性的不断提高对2016年全年经济增长目标的实现有“较大”影响,8%的分析师认为影响“很大”,21%的分析师认为影响不大“一般”,4%的人认为影响“相对较小”。
  近九成分析人士认为,扩大财政政策刺激力度和范围,对稳定当前经济平稳增长的影响“比较大”或“非常大”。调查结果显示,75%的分析人士认为,扩大财政政策刺激力度和范围对稳定当前经济平稳增长有“较大”影响,13%的分析人士认为影响“很大”,13%的分析人士认为影响“一般”。

37互娱——高位放量

  超过半数的分析人士预计,人民币汇率波动较大,将对改善我国进出口形势产生“较大”影响。分析师判断对中国进出口形势的影响相对较小(38%),分析师判断对中国进出口形势的影响相对较大(50%)。
  逾六成分析师判断,2017年一季度A股上市公司业绩“略有改善”或“显著改善”。调查结果显示,58%的分析师认为A股上市公司2017年一季度业绩“略有好转”;29%的分析师认为A股上市公司2017年一季度业绩“基本持平”;8%的分析师认为“略有下降”;4%其中一位分析师表示,情况“有了显著改善”。

  有分析认为,随着经济触底企稳时间的延长,信心恢复的机构明显增多。特别是价格形势的改善和投资力度的加大,带来了企业经营效益的回升。预计在2017经济稳定和企业效率持续提高的双重良好态势下,中国股市复苏的基础将进一步巩固。

37互娱——ST西发

  
  近八成分析人士认为,货币政策转向温和、略为中性,对收紧市场流动性的构成有“较大”或“非常大”的影响。调查结果显示,71%的分析师认为货币政策转向温和略中性的影响“较大”,8%的分析师认为影响“很大”,17%的分析师认为影响“一般”,4%的分析师认为影响“较小”。

  超过半数的分析师判断,与2017年第一季度的股市相比,固定收益金融产品的吸引力“下降”。调查结果显示,54%的分析师判断固定收益类理财产品相对于2017年一季度股市的吸引力为“下降”;21%的分析师判断固定收益类理财产品相对于2017年一季度股市的吸引力为“上升”;25%的分析师表示“难以判断”。

  近六成分析师预计,基金将在2017年一季度逐步回归股市。调查结果显示,58%的分析师判断,市场面临的不确定性将逐步消除,股市有望企稳回升,资金将逐步回归股市;33%的分析师判断,2017年一季度仍是股票型基金的博弈格局;8%的分析师判断市场仍面临诸多不确定因素,资金将逐步流出。
  近70%的分析师认为,通过深圳至香港链接的资金仍然有限。调查结果显示,67%的分析师判断,从上海香港证券交易所的运作来看,通过深圳-香港证券联营公司认购的资金仍然有限,虽然对A股有利,但并不明显;29%的分析师判断,在深圳香港证券交易所开盘后,A股将不以增量基金带动新市场,甚至吸引资金“南下”,进入香港股市,估值更具优势。

  流动性紧张导致资金价格上涨,分析师仍将其视为一季度A股走势的最大风险。调查结果显示,2017年一季度股市面临的最大风险是资金价格上涨、人民币汇率波动以及流动性收紧导致市场持续去杠杆。According to 21% of the analysts, the biggest risk to the stock market in the first quarter is the increase in capital prices caused by tight liquidity; 17% of the analysts judge that the fluctuation of RMB exchange rate is the biggest risk; 14% of the analysts judge that it is the biggest risk for the market to continue to reduce leverage; 11% of the analysts judge that it is the biggest risk for the economic growth to fall faster than expected; 11% of the analysts judge that the reform policy will be promoted According to 11% of the analysts, accelerating IPO speed is the biggest risk; 9% of the analysts judge that accelerating capital outflow caused by the Federal Reserve’s interest rate increase is the biggest risk; 4% of the analysts judge that the performance of listed companies is not as expected is the biggest risk.
  Some analysts believe that the most tense moment of liquidity has passed, the liquidity expectation is good, no financial risk is the lower limit of the balance of monetary environment, the marginal impact of liquidity risk on the stock market is weakening, and the risk preference of investors is also in the process of repairing.

  
  More than 60% of analysts judge that the Fed’s interest rate increase will not cause short-term fluctuations in a shares.The survey results show that 54% of the analysts judge that the Federal Reserve’s interest rate increase will cause capital outflow, but the structure and environment of a shares are relatively closed, which will not cause short-term volatility to a shares; 8% of the analysts judge that the Federal Reserve’s interest rate increase will not cause short-term volatility to a shares, because the market has already expected; 38% of the analysts judge that the Federal Reserve’s interest rate increase will cause short-term volatility to a shares, and the dollar will appreciate or further expand It will lead to capital outflow.

  Nearly 70% of analysts judged that the impact of the Federal Reserve’s interest rate increase in December 2016 on the fluctuation of RMB exchange rate was “relatively large”.According to the survey results, 67% of the analysts judged that the impact of the Federal Reserve’s interest rate increase in December 2016 on RMB exchange rate volatility was “relatively large”; 29% judged that the impact was “average”; 4% judged that the impact was “relatively small”.
  More than half of the analysts believe that the negative impact of changes in the global political and economic situation in 2017 on China’s foreign trade growth is “average” or “relatively small”.The survey results show that 38% of the analysts judge that the negative impact of the changes in the global political and economic situation on China’s foreign trade growth in 2017 is “average”; 13% of the analysts judge that the negative impact is “relatively small”, but 46% of the analysts judge that the negative impact is “relatively large”.

  在分析人士看来,对于其他国家尤其是新兴国家来说,美联储的加息有着资金外流的压力。不过,对于a股而言,由于其相对封闭的结构和环境,以及市场对美联储加息的预期,不会对a股产生重大影响。
  

  近九成分析师看好2017年第一季度。调查结果显示,62%的分析师认为2017年一季度A股市场的波动在0-5%之间;25%的分析师判断2017年一季度A股市场的波动在+5%以上;只有13%的分析师判断2017年一季度A股市场的波动在+5%以上2017年为0-5%。
  分析师一致认为,2017年一季度a股投资机会较多。调查结果显示,100%的分析师判断2017年一季度a股投资机会较多,没有分析师选择B股或债券。

  超过七成分析师认为,2017年一季度上证综指综合波动区间上限为3300点。调查结果显示,75%的分析师判断2017年一季度上证综指波动幅度上限为3300点;21%的分析师判断2017年一季度上证综指波动幅度上限为3400点;4%的分析师判断波动范围的上限在3500点左右。
  超过八成分析师认为,2017年一季度上证综指波动区间下限为3000点。调查结果显示,83%的分析师判断2017年一季度上证综指波动区间下限为3000点;17%的分析师判断一季度上证综指波动区间下限为2800点。

  对于一季度A股市场的运行节奏,调查结果显示,75%的分析师判断一季度A股市场可能出现前低后高的走势;17%的分析师判断一季度指数反复波动,部分板块大幅上涨;8%的分析师判断A股市场前高后低。
  逾六成分析师判断,2017年一季度,沪深A股主板市场将迎来更多机会。调查结果显示,63%的分析师认为沪深A股主板市场存在较多投资机会;14%的分析师认为中小板市场存在较多投资机会;9%的分析师认为创业板市场存在较多投资机会;分析人士认为,占比3-6%的新三板有投资机会;而占比6%以上的新三板没有投资机会。

  超过70%的分析师建议持有中高仓位。调查结果显示,71%的分析师建议2017年一季度合适的投资仓位为50%-80%;29%的分析师建议合适的投资仓位为30%-50%。
  调查结果显示,经济增长超预期反弹、改革措施落实、人民币汇率稳定等因素被认为是2017年一季度a股走强的主要原因。21%的分析师认为,供给侧改革等各项经济改革措施的有效实施是2017年一季度a股走强的主要原因;19%的分析师认为,人民币汇率稳定是股市走强的主要原因;18%的人认为经济增长反弹是主要原因;18%的人认为房地产调控应该继续;12%的分析人士认为流动性持续宽松是股市走强的主要原因;6%的分析师认为欧美等主要外部经济体复苏是股市走强的主要原因;6%的分析师认为美联储不加息是股市走强的主要原因。

  
  受访的蓝筹股或是一季度市场分析师对蓝筹股的成长性差异比较大。调查显示,38%的分析师判断2017年一季度,周期股和蓝筹股横盘,成长股反弹;33%的分析师判断,蓝筹股、周期股继续上涨,成长股走向泡沫,13%的分析师判断,蓝筹股和成长股一起反弹,占比28%边界不清楚;8%的分析师表示难以判断。

  在分析人士看来,价值股和成长股都有胜算。调查结果显示,29%的分析师认为2017年一季度坚持价值投资运营策略会更有效;33%的分析师认为灵活把握主题投资策略会更有效;29%的分析师认为找到一个真正的投资策略会更有效“成长股”的操作策略基本面有所改善;8%的分析师认为,最好是规避风险,保持低仓位,降低风险的操作策略更有效。
  调查结果显示,50%的分析师判断2017年一季度市场风格需要观望,由于市场对保险资金蓝筹股的可持续性存在疑虑,蓝筹股市场可能暂时告一段落;38%的分析师认为,一季度市场风格不会从蓝筹股向成长股转移,而在财政政策背景下,以基建为代表的蓝筹股将继续走强;13%的分析师认为,市场风格将从蓝筹股向成长股转移在第一季度。受管理层态度影响,蓝筹股将停止快速上涨,前期滞胀的成长股将有反弹机会。

  近六成分析师判断,成长股风险得到一定程度释放,估值得到一定程度调整,风险适中。调查结果显示,58%的分析师判断成长股估值有一定调整,风险适中;29%的分析师判断成长股风险没有得到有效释放,估值仍然偏高,风险较大;13%的分析师判断成长股风险已经释放,估值基本调整到位,风险较低。
  近70%的分析师判断,蓝筹股涨跌空间不大。调查结果显示,67%的分析师判断蓝筹股空间不大,风险适中;29%的分析师判断蓝筹股目前估值仍较低,具有投资价值;4%的分析师认为,大量资金涌入后,蓝筹股估值一直偏高,风险较大。

  近80%的分析师认为,深圳香港联通的开放不会给A股带来投资风格的变化。调查结果显示,79%的分析师认为,通过深圳-香港链接有限的资金流入不会影响A股的投资风格;17%的分析师认为海外投资者会选择高股利价值股投资,并继续推高蓝筹市场;4%的分析师认为到期对于前期蓝筹股的高成长性,资金可能会青睐一些新兴产业股。
  

  PPP、医药和消费是分析师在2017年第一季度看好的行业。调查结果显示,36%的分析师看好包括基础设施在内的PPP概念,32%的分析师看好消费类股,16%的分析师看好医药类股。
  分析人士认为,在风险偏好降低、资本长期流入的背景下,餐饮等价值低、现金流强劲、分红高的消费行业成为2016年的增长主线。预计今年一季度消费板块将继续保持强势,而基本面稳健的医药板块也有望在今年一季度与消费板块共舞,迎来后期估值转换行情。

  2017年第一季度,分析师最不看好的行业包括媒体、煤炭和房地产。调查结果显示,28%的分析师对一季度的媒体不乐观;28%的分析师对煤炭不乐观;24%的分析师对房地产不乐观。
  在2017年一季度的配置组合中,分析师最常推荐的话题是国企改革、PPP和医药。调查结果显示,2017年一季度,36%的分析师推荐购买力平价,24%的分析师推荐国企改革,20%的分析师推荐医药。

  在首席战略分析师最看好未来1-2年的行业中,消费升级、新能源汽车、医药等行业最受推荐。调查结果显示,24%的分析师认为未来1-2年最看好医药;20%的分析师认为最看好消费升级;20%的分析师认为最看好新能源汽车。

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