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000021基金_周期股的春天又来了?(2020-09-20)

000021基金——建行网上银

  全球市场风格正在悄然发生变化。基金经理们开始放弃追逐高价科技股,而寻求具有价值和低估值的周期股。
  在过去的两个月中,科技股的股价飞涨,令市场担忧泡沫。许多基金已开始退出这些受欢迎的股票,而转而购买那些市盈率或市净率较低,相对便宜的股票或长期处于空缺状态的周期股。

  显然,此操作非常及时。在过去的一个月中,在全球最大的市场中,价值股的表现要好于技术股。截至9月中旬,Russell 1000股票的价值已从下降变为上升,股票的价值比9月份的增长股高出5个百分点,并且有望获得2001年以来的最佳月度相对回报。
  实际上,自3月23日美国股市触底以来,涨幅最大的股票并不是受关注最多的大型科技股。许多零售股票的增长率不低,家用电器公司的增长率也很大。

000021基金——553377

  减轻疫情

  低价股的收入增长率更为明显
  内部人士指出,在过去十年中表现不佳的价值股票已经开始获得投资青睐,这是非常有趣的。无论是经济反弹还是成功的疫苗开发,各种因素都可能使反弹从底开始。

000021基金——德恒证券

  对冲基金公司Federated Hermes表示,自8月中旬以来,首次增持了低价值周期股。对冲基金的经理表示,现在持有周期股的一部分是明智的。在世界上许多受到疫情影响的国家中,第三季度GDP可能是历史上最大的反弹,一些公司可能会从经济复苏中受益。
  由于银行和其他周期股非常容易受到经济周期的影响,疫情导致的经济衰退使价值股票变得相当便宜。如今,全球许多国家的疫情已逐渐得到控制,企业收益也得到了改善,投资者的风险承受能力也将提高。所有这些因素都有利于周期股的恢复。

  分析师预计,标准普尔500指数成分股的企业利润将从上一季度的低谷逐渐开始。预计从明年第二季度开始,价值公司的收益将大大快于增长。

000021基金——东方园林股票

  疫情有望在疫情之后首次进入早期周期
  美国银行对基金经理的最新调查发现,他们持有的科技股并不低,其中80%的基金经理投资于科技股。但是现在,他们正在转向估值股票,自2018年1月以来,其持股量达到了新高。

  调查发现,投资者将更多现金分配给工业股票,小盘股和价值股票,而科技股,医疗保健股和大盘股则有所减少。但是,调查发现银行股和能源股仍然不受欢迎。

  接受调查的投资者表示,全球经济处于早期周期,而非衰退。这是自今年二月以来的第一次乐观判断。
  美国银行策略师指出,成功开发疫苗的前景与价值存量的增长密切相关。现在,随着疫苗准备投入使用,有效控制疫情的希望越来越高。不管以前有多少失败,似乎都重新出现了从增长转向价值和周期的可能性。

  摩托罗拉等机构推荐周期股
  摩根士丹利(Morgan Stanley)将今年下半年投资股票的重点归因于股票选择和市场风格的变化。摩根士丹利(Morgan Stanley)在最近的一份报告中指出,大盘在经历暴涨之后可能会落在狭窄的范围内,这意味着现在应该更加注意选股。

  摩根士丹利倾向于认为,随着经济复苏,周期性股票是一个更好的选择。这家著名的投资银行开始推荐已开始从经济活动复苏中受益的股票,以及尚未反映出复苏迹象但具有巨大潜力的股票。
  摩根士丹利(Morgan Stanley)指出,它继续偏爱周期股而不是防御性股票,更倾向于小市值而不是大盘股票,并且更喜欢那些在经济复苏中表现出强大杠杆作用的公司。

  实际上,每次经济衰退之后,周期股都会复苏。甚至许多著名的海外金融媒体也开始建议您购买周期股,并且应该选择估值便宜且通常低于历史平均估值水平的股票。
  商品已成为主要的布局目标

  根据JP Morgan Chase的研究,到7月,全球零售额已恢复到疫情之前的水平。自疫情爆发以来,各国政府已采取各种手段刺激消费。这部分解释了为什么经济复苏好于经济学家的预期。
  作为世界第二大经济体,中国率先进入复苏模式。最近发布的数据显示,我国8月份的工业产值增长是今年最大的。中国的基础设施建设刺激了整个工业商品领域,包括铁矿石和其他商品的价格。铁矿石价格最近已攀升至六年多来的新高,而海洋运输价格也开始迅速上涨。

  标准普尔的分析指出,经济复苏的下一阶段是对基础设施的大规模投资。根据其分析,在中央银行降息并注入资金之后,下一阶段是对基础设施的大规模投资。该刺激计划不仅会在中国出现,而且会在全球范围内出现。
  低利率成为周期股复苏的制约因素

  没有确凿的证据表明价值和周期股肯定会上升。今年,廉价股票曾试图扭转其糟糕的表现几次,但事实证明每次都是短暂的。一些机构对于市场的风格转变还不确定。
  法国外贸银行投资管理公司全球市场战略负责人德韦克说,如果您希望价值股票继续上涨,那么利率就需要上升,因为银行是这种投资方式的主导产业,而且利率较高将为银行带来更多收益。更多利润。

  德怀克指出,如果不提高利率,将很难轻易实现从增长到价值的转换。相对于增长股的下降可能更小,而周期旋转还没有到来那么快。

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